为进一步防范和打击非法跨境证券期货基金经营活动，维护金融市场秩序和投资者合法权益，近日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，聚焦取缔非法跨境证券期货基金经营活动，建立综合施策、标本兼治的长效机制。
多位证券行业分析师预计，在非法跨境投资途径被严厉整治、逐步取缔后，居民跨境投资活动将进一步迁移到本土券商提供的合规渠道。
跨境投资需求日渐升温
近年来，我国居民跨境资产配置需求日益增长。上海国家会计学院金融系主任叶小杰告诉《证券日报》记者：“跨境投资需求升温，是居民财富管理需求升级、全球资本市场互联互通与本土资产收益环境变化共同作用的结果。随着我国居民财富不断积累，单一市场的资产配置已难以满足投资者分散风险、优化资产组合的需求，不同经济体经济周期、产业结构的差异，为投资者提供了获取弹性收益的空间，叠加内地市场利率中枢下行，居民寻求海外资产配置的动力显著增强。”
事实上，作为资本市场中重要的金融服务机构，券商向符合条件的投资者提供港股通、QDII（合格境内机构投资者）产品及跨境理财通等合规投资渠道，以满足投资者的资产配置需求。
开源证券非银金融行业首席研究员高超预计：“在需求回流的驱动下，券商合法跨境业务或迎来机制优化与容量扩张，包括港股通标的与交易机制完善、QDII额度及产品供给扩容、跨境理财通服务半径拓宽等。”
那么，投资者应如何选择适合自己的跨境投资方式？叶小杰建议，投资者可以主要根据自身的风险偏好和投资需求来选择。港股通交易便捷、资金划转效率高，适合具备一定A股投资经验、了解港股市场规则、能够承受较大波动的中长期投资者。QDII较为适合希望进行全球大类资产配置的投资者，投资范围更广，可触及美股、欧洲市场、新兴市场，以及债券、大宗商品等多种资产类别，但投资者需密切关注申赎周期和汇率波动的影响。跨境理财通产品结构相对简单、风险适中，操作流程便捷，适合追求稳定收益的投资者群体。
券商积极拓展跨境业务
近年来，跨境业务收益潜力充分释放，券商纷纷将拓展跨境业务作为重要的发展战略，多措并举提升跨境服务能力。
在业务布局方面，各家券商正依托自身资源禀赋、区位优势探索特色打法。例如，国信证券积极把握跨境资管试点机遇，重点布局跨境财富管理业务，子公司万和证券取得首批跨境资管试点业务资格，并于海南自由贸易港封关运作当日成功发行首单跨境资管产品。申万宏源证券则重点强化境内外协同联动和全链条业务统筹，以跨境交易带动财富管理、资产管理等业务发展，重点提升在中国香港市场的竞争力。
券商在QDII方面的布局也不断迎来新进展。例如，2025年，财通资管获批QDII业务资格，东兴证券获准新增QDII投资额度4000万美元。从行业格局来看，Wind数据显示，截至5月26日记者发稿时，共有23家券商及券商资管公司具备QDII投资额度，其中，中金公司以28.1亿美元的投资额度居首；随后是广发资管和国泰海通资管，投资额度分别为18.3亿美元、15.3亿美元；中信证券、国信证券、华泰证券资管投资额度均在10亿美元以上。
“展望未来，券商跨境服务增长空间广阔。”西部金融研究院秘书长袁梅对《证券日报》记者表示，要进一步做大跨境资产配置服务，券商应着重提升投研能力，丰富产品与服务矩阵，持续扩大境外投资范围，覆盖股票、基金、结构性产品及固定收益工具等，为投资者提供个性化、适配的配置方案。同时，券商应注重投教，建立差异化的风险揭示与适当性管理体系，帮助投资者理解不同市场的规则、税务差异及汇率波动风险，避免盲目逐热导致利益受损。
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